Reference

Glossary

Short definitions anyone can skim — with optional nuance, links, and discussion prompts when you want more. Not legal or investment advice; we are a learning tool.

#

409A оценкаАкции за служителиКонцепция от американското данъчно право: частните компании получават независима оценка за определяне на "справедливата пазарна стойност" за опции върху акции, така че предоставянето да има защитима цена на реализация. Представете си я като документацията зад ценообразуването на опциите.
АкселераторПрограмиПрограма с фиксиран срок (често няколко месеца), която дава на стартъпите менторство, партньори от групата и понякога малка инвестиция в замяна на акции.
Ангел инвеститорТипове инвеститориИндивид, който инвестира лични пари в много ранни компании, често преди големите фондове. Може да инвестира за доходи, учене или желание да помогне на сфера, която го интересува.
Борд на директоритеУправлениеМалката група, която е законно отговорна за големите корпоративни решения: наемане/уволняване на CEO, големи сделки и защита на акционерите. Ранните бордове често са основатели плюс водещи инвеститори.
ВарантДългДоговор, който дава на някого правото да купува акции по-късно на определена цена, често включен в заеми. Кредиторите използват варанти за допълнителна печалба, ако компанията върви добре.
Водещ инвеститорПроцес на сделкаИнвеститорът, който закотвя рунда: често определя условията, прави задълбочена проверка и сигнализира увереност, така че други да последват. Не всеки малък чек има формален водещ.
Времеви хоризонтОперативни финансиКолко месеца вашата компания може да продължи да функционира при текущия темп на изгаряне, преди парите да свършат. По-дългият хоризонт обикновено означава повече време за поправяне на продукта или набиране на средства.
Вторична продажбаЛиквидностКогато съществуващи акционери продават акции на някой друг **преди** голямо IPO или придобиване — ранни служители или ангели, които изкарват част, за да купят къща, например.
Годишни повтарящи се приходи (ARR)Показатели за приходиПриблизително MRR × 12 за абонаментни бизнеси — годишен поглед върху повтарящите се приходи, който инвеститорите обичат за сравняване на мащаба.
Граничен пазарПазари и стратегияСтъпка отвъд "развиващ се": по-малки или по-малко ликвидни капиталови пазари, често с по-труден достъп до банкиране и венчър капитал, но понякога с много бърз растеж.
ЕднорогЕкосистемни етикетиСленг за стартъп за частна компания, оценена на 1 милиард долара или повече. Това е етикет за заглавия — не доказателство за страхотен бизнес или сигурен изход.
Защита срещу разводняванеСобственостКлаузи, които дават на инвеститорите допълнителни акции, ако бъдещ рунд оцени компанията по-ниско от техния рунд — защитавайки ги от "спадащ рунд". Основателите и служителите често усещат повече разводняване, когато тези се задействат.
Защитни клаузиПрава на инвеститоритеКлаузи, които изискват одобрение от инвеститорите — или гласуване по класове — преди компанията да направи определени важни неща: продажба на компанията, издаване на нови акции, промяна на устава или поемане на голям дълг.
ИзходРезултатиКогато собствениците превръщат акционерния си дял в пари или търгуеми акции — обикновено чрез продажба (M&A) или IPO. Инвеститорите говорят за изходи, защото така връщат пари на своите собствени поддръжници.
Инвестиционен меморандумStartup AtlasКратко писмено резюме, което обяснява какво прави компанията, защо може да спечели и какво може да се обърка. Инвеститорите използват меморандуми, за да решат дали първата среща си заслужава времето им.
ИнкубаторПрограмиПо-дълга, по-мека среда за подкрепа на много ранни идеи — офис пространство, съвети, понякога университетски връзки — често без остър краен срок за демо ден.
Информационни праваПроцес на сделкаДоговорни условия, които позволяват на инвеститорите да получават периодични актуализации: финансови данни, KPI и понякога материали от борда. Помагат на поддръжниците да следят здравето без да управляват компанията ежедневно.
Конвертируема облигацияИнструменти за набиране на финансиранеЗаем, който трябва да се превърне в дялови участия по-късно, обикновено с отстъпка или с таван на оценката, когато набирате официален кръг. До тогава се държи като дълг.
Корпоративен венчър капитал (CVC)Типове инвеститориИнвестиционни подразделения на големи компании, които финансират стартъпи, често за стратегическо учене, партньорства или бъдещо придобиване — не само за чиста финансова възвращаемост.
Междинно финансиранеРундове за набиране на средстваМалко временно набиране на средства за удължаване на времето до по-голям рунд или постигане на важна цел. Сигнализира "имаме нужда от кислород", не винаги "терпим неуспех".
Месечен повтарящ се приход (MRR)Метрики за приходиПриходи от абонамент, които очаквате всеки месец, мислени anualized чрез ×12 за ARR. Показва предвидими доходи, а не еднократни пикове в продажбите.
Мецанинно финансиранеДългХибридно финансиране — по-рисково от банков кредит, по-евтино от чиста акционерна участия — често се използва в по-късен етап преди IPO или изкупуване. Може да се конвертира или да включва варанти.
Минимален жизнеспособен продукт (MVP)ПродуктНай-малката версия на вашия продукт, която все още ви позволява да учите от истински потребители. Не е извинение за счупени боклуци — това е фокусиран експеримент.
Мостов заемДългКраткосрочни пари, за да ви доведат от днес до по-голямо набиране на средства или приходна цел. Той "преодолява" времева празнина — седмици или месеци, не години.
Наблюдател в бордаУправлениеНякой, който присъства на заседанията на борда и вижда материалите, но обикновено не гласува. Наблюдателите позволяват на инвеститорите да останат информирани, без да добавят още едно гласуващо директорско място.
Надлежна проверкаПроцес на сделкатаДомашното, което инвеститорите правят преди да изпратят пари: проверяват финанси, правни документи, клиенти и екип. Мислете за това като одит за изграждане на доверие, не като лична атака.
Нетно задържане на приходи (NRR)Метрики за приходиЗа кохорта от съществуващи клиенти, как се променят повтарящите се приходи за период след отпадане, понижения и разширения. NRR над 100% означава, че разширенията надминават загубите — белег на силно B2B SaaS задържане.
Обикновени акцииСобственост"Обикновените" собственици на капитал — обикновено основатели и служители. Те са последни на опашката, ако компанията се продаде за по-малко от очакваното, но печелят, ако нещата се развият много добре.
Обратно придобиванеСобствен капитал на служителитеОснователите вече притежават акции, но компанията може да изкупи обратно непридобитите акции за символична цена, ако някой напусне рано. Това е логика на придобиване, приложена към акции, които вече притежавате — често срещано при ранното формиране на стартъпи.
Ограничени акцииСобствен капитал на служителитеДействителни акции, предоставени предварително, които обикновено идват с ограничения и график за придобиване. Често срещани при много ранни служители и основатели; времето за данъчно облагане е различно от опциите — заслужава професионален съвет.
Ограничени акционерни единици (RSU)Служебни акцииОбещание за доставяне на акции по-късно, когато се вдигнат ограниченията — обикновено етапи на придобиване права или време. RSU се появяват повече в частни компании в късен етап и публични фирми, отколкото в малки стартъпи от двама души.
Опции за акцииСлужебен капиталПравото да купувате акции от компанията по-късно на фиксирана "strike" цена, обикновено като награда за ранното присъединяване. Те често се придобиват за четири години, така че хората ги печелят докато остават.
Оценка за финансируемостStartup AtlasПроста оценка в меморандум от Startup Atlas, която обобщава колко готов изглежда стартъп за ранна инвестиция, въз основа на анализа в меморандума. Това е етикет, не присъда за вас като основател.
Пазарно място (процент от сделката)СтратегияБизнес, който съчетава предлагане и търсене — пътници и шофьори, домакини и гости, купувачи и продавачи — и обикновено печели **процент от сделката**: процент или такса от всяка транзакция.
Парти рундРундове за набиране на средстваРунд с много малки чекове и понякога без един силен водещ инвеститор. Бързо за набиране от приятели и ангели; по-трудно, когато ви трябва някой да определи условията, да направи проверка и да ви подкрепи в трудни моменти.
Период на възвръщане на CACЕфективност на продажбитеКолко месеца брутна печалба са нужни, за да си възвърнете това, което сте похарчили за привличане на клиент. По-кратко възвръщане означава по-малко пари, вързани в растежа.
Период на изключителност (no-shop)Процес на сделкиПериод, в който се съгласявате да не водите конкуриращ процес на набиране на средства, докато един инвеститор ви проучва. Това фокусира енергията върху затварянето вместо предлагането на всяко условие наведнъж.
Пожизнена стойност (LTV)Ефективност на продажбитеКолко брутна печалба носи типичен клиент през цялата си връзка с вас. Отговаря дали разходването за тяхното придобиване има смисъл.
Понижаващ кръгНабиране на финансиранеНабиране на финансиране, при което оценката на компанията е **по-ниска** от последния кръг. Може да се случи, когато пазарите се охладят или компанията пропусне целите. Стресиращо е, но понякога е необходимо за оцеляване.
Права за принудително участиеПрава на инвеститоритеКлауза, която позволява на мнозинството от определени акционери да принудят по-малките участници да продадат при придобиване, което всички са одобрили. Помага на купувачите да получат 100% от компанията, без да преследват всеки малък участник.
Права за съпридружаванеПрава на инвеститориАко някои акционери продават контрол или голям дял, правата за съпридружаване позволяват на по-малките притежатели да се присъединят към продажбата на същата цена и условия, за да не останат изоставени в частната компания.
Право на първи отказПрава на инвеститоритеАко акционер иска да продаде акции на външен човек, ROFR позволява на компанията или съществуващите инвеститори да купят тези акции първо при същите условия — преди външният човек да може.
Предпочитание при ликвидацияСобственостПравило, което казва, че определени инвеститори получават парите си обратно (понякога кратно) преди обикновените акционери да разделят останалото — обикновено когато компанията се продава или се затваря.
Презентация за представянеНабиране на средстваПрезентация, която разказва историята на вашата компания: проблем, продукт, пазар, екип и как ще използвате парите. Това е карта за жив разговор, не роман.
Привилегировани акцииСобственостКлас акции, които инвеститорите обикновено купуват в ценови рундове. Често идва с допълнителни защити — като получаване на пари обратно първи при продажба — в сравнение с обикновените акции.
Придобиване за наеманеРезултатиКогато компания купува друга основно за да наеме екипа ѝ — продуктът може да бъде спрян. Основателите и инвеститорите могат да получат малки изплащания; инженерите често получават пакети за задържане.
Придобиване на основателиАкционерен дял на служителиОснователите печелят акциите си с течение на времето, като служителите. Това защитава екипа, ако съоснователят напусне рано — неговите непридобити акции могат да се върнат в компанията.
Процент на отливЗадържанеДелът от клиентите или приходите, които губите в даден период. Нисък отлив означава, че хората остават; висок отлив означава дупчеста кофа, дори и продажбите да изглеждат добре.
Пул от опцииАкционерна участия на служителиЧаст от акциите, отделена за наемане на хора със стокови опции. Инвеститорите често искат пул да бъде създаден или увеличен преди да инвестират, така че бъдещите наемания да не разводняват само тях.
Пълно разводняване на собственосттаСобственостСобственост, изчислена сякаш всяка обещана част от пая се брои днес: упражнени и неупражнени опции, пълния пул от опции, и понякога конвертиращи SAFE и бонове. Отговаря на "какъв процент е това наистина?"
Първично публично предлагане (IPO)РезултатиПродажба на акции на обществеността на борса за първи път. Превръща частните акции в ликвидни ценни книжа, с които милиони могат да търгуват — със строги правила и текущо отчитане.
Развиващ се пазарПазари и стратегияДържава или регион, където икономиката расте бързо, правилата все още се променят, а глобалните инвеститори често обръщат по-малко внимание в сравнение със Силициевата долина или Западна Европа.
РазводняванеСобственостКогато издавате нови акции, процентът на съществуващите собственици в компанията обикновено се смалява — като да разрежете същата пица на повече парчета. Това е нормално, когато набирате пари или наемате с дялови участия.
Резервации срещу приходиМетрики за приходиРезервациите са ангажименти (подписани договори, поръчки) — приходите се признават, когато действително ги заработите според счетоводните правила. Те могат да се разминават при годишни предплащания, многогодишни сделки или забавяния в имплементацията.
Рисков дългДългЗаemi, насочени към стартъпи, подкрепени от рискови инвеститори, често след оценен рунд. Кредиторите залагат, че ще продължите да набирате средства или ще станете достатъчно печеливши, за да възстановите.
Рисков капитал (VC)Типове инвеститориПрофесионални мениджъри на пари, които набират фондове от други (LPs) и инвестират в стартъпи за висок риск / висока доходност. Обикновено се фокусират върху компании, които могат да растат много големи.
Скала на придобиванетоСлужебен капиталПериод в началото на графика за придобиване — често една година — където нищо не се придобива до датата на скалата, след което се придобива парче наведнъж. След това придобиването обикновено продължава месечно или тримесечно.
Специално предназначение възможност (SPV)Инструменти за набиране на средстваОтделна правна единица, създадена за една задача — да държи една инвестиция, да управлява синдикат или да изолира риск. Ангел инвеститорите и фондовете понякога инвестират чрез SPV, за да обединят чекове в една линия в cap table-а ви.
Съответствие продукт-пазар (PMF)СтратегияМоментът, в който хората наистина искат това, което сте създали — задържането е силно, растежът се усеща като привлечен, а не натрапан, и клиентите ще ви липсват, ако изчезнете. Това е неясно, но разпознаваемо.
Таблица на капиталаСобственостЗапис в стил електронна таблица за това кой какво притежава в компанията: основатели, служители, инвеститори и опционни пулове. Ако компанията успее или се продаде, таблицата на капитала решава кой колко получава.
Таван на оценкатаИнструменти за набиране на средстваТаван на стойността на компанията, използван за изчисляване на това колко акции получава ранен притежател на SAFE или нота при конвертиране. Възнаграждава хората, които поеха риск рано.
Темп на изгарянеОперативни финансиКолко пари харчи компанията на месец **повече** от колкото печели — скоростта на изтичането. Нетното изгаряне извада приходите от общите разходи.
Термин листПроцес на сделкаКратък план на основните условия на сделката преди адвокатите да напишат дългите договори. Покрива пари, собственост и ключови права — не всеки детайл.
Удължаваща рундаРунди за набиране на средстваПовече капитал от предимно съществуващи поддръжници — или малка вътрешна група — на подобни условия като последната рунда, често за да се спечели време за постигане на цели. Не винаги е мост; понякога се нарича "удължение" или "вътрешна рунда".
Упражняване след прекратяванеАкционерно участие на служителиСлед като някой напусне, обикновено има ограничено време да упражни възложените опции (да плати strike цената и да превърне опциите в акции). Ако периодът изтече, неупражнените опции обикновено се анулират.
Ускоряване на придобиванетоСлужебен капиталУскоряване на темпото, с който се придобиват акции или опции, когато се случи нещо голямо. Единичният тригер често се свързва с едно събитие (като продажба); двойният тригер обикновено изисква продажба **и** уволнение или понижение без основание.
Участващи привилегировани акцииСобственостПривилегировани акции, които първо получават своя ликвидационен приоритет, а след това също участват в разпределението на останалите средства като обикновените акции — "двойно получаване". По-малко благоприятни за основатели от неучастващите привилегировани.
Финансиране базирано на приходиАлтернативно финансиранеКапитал, който връщате като дял от приходите във времето, вместо да отстъпвате капитал веднага. Може да подхожда на бизнеси със стабилни продажби, но неравномерно съответствие с рисковия капитал.
Холдингова компания срещу оперативна компанияПазари и стратегия**Холдингова компания** притежава дялове в други компании; **оперативна компания** управлява ежедневния бизнес. Стартъпите понякога ги разделят заради данъци, отговорност или трансгранична структура — особено когато инвеститорите искат познат topco.
Цена за привличане на клиент (CAC)Ефективност на продажбитеКолко харчите за продажби и маркетинг, за да спечелите един нов клиент. По-ниска CAC със здравословно задържане обикновено означава по-ефективен бизнес.
Ценова рундаИнструменти за набиране на средстваНабиране на средства, при което продавате акции на конкретна оценка на компанията днес. Всички знаят цената на акция — за разлика от повечето SAFE-ове и ноти преди да се конвертират.
Ценообразуване базирано на употребаМетрики за приходиКлиентите плащат въз основа на това колко консумират — API повиквания, активни места, гигабайти, обработени поръчки — вместо фиксиран абонамент. Приходите могат да растат с успеха на клиента без постоянно преразглеждане.
B2B, B2C и B2B2CСтратегияСъкращения за това на кого продавате: **B2B** продава на бизнеса, **B2C** продава на потребители, **B2B2C** продава чрез бизнес, за да достигне до крайни потребители (банки, които предлагат вашето приложение на клиенти, платформи, които вграждат вашия продукт).
BootstrappingНабиране на средстваРазвиване на компания с приходи от клиенти и собствени спестявания, вместо набиране на инвеститорски пари. Разменяте по-бавно мащабиране за повече контрол и по-малко шефове.
LTV:CAC съотношениеЕфективност на продажбитеПожизнена стойност, разделена на разход за придобиване на клиент — съкращение за това дали печелите достатъчно от клиент, за да оправдаете това, което сте похарчили, за да го спечелите. Много екипи искат това да е доста над 1×; "колко над" зависи от възвръщаемост, маржове и цели за растеж.
MFN клаузула (най-облагодетелствана нация)Инструменти за набиране на средстваОбещание, че ако по-късно дадете **по-добра** сделка на някой друг (по-нисък таван на оценката, по-голяма отстъпка и т.н.), този инвеститор може да поиска да получи същите по-добри условия.
Post-money оценкаОценкаСтойност на компанията **след като** парите от рунда са отчетени. Притежаването на "10% post" означава, че имате една десета от компанията, след като този рунд се затвори.
Post-money SAFEИнструменти за набиране на средстваВерсия на SAFE, при която собствеността се изчислява след като новите пари се отчетат. Това прави "кой притежава какъв процент" по-лесно за виждане от по-старите pre-money версии.
Pre-money оценкаОценкаТова, което инвеститорите се съгласяват, че компанията струва **преди** новите им пари да влязат в банката. Задава основата за цена на акция в ценова рунда.
Pre-seedРундове за набиране на средстваНай-ранните институционални чекове преди класически seed: често ангели, микро-фондове или малки SAFE-ове за изграждане на първия продукт и екип. Етикетите се размиват по градове — фокусирайте се върху това какъв етап парите купуват, а не върху името.
Pro rata праваИнвеститорски праваОпцията за съществуващ инвеститор да инвестира своя дял от нова рунда, за да остане приблизително същия процент собственик. Не позволява на печелившите да бъдат измити без да платят повече.
SAFEИнструменти за финансиранеSAFE означава Simple Agreement for Future Equity (Прост договор за бъдещи акции). Това е кратък договор, при който инвеститор дава пари сега и получава акции по-късно, обикновено когато направите кръг с ценообразуване.
SAFE отстъпкаИнструменти за финансиранеПроцент отстъпка от цената на акция, която ранните SAFE притежатели плащат, когато техният SAFE се конвертира — друг начин да благодарите на хората, които инвестираха преди кръга с ценообразуване.
SAM (обслужим адресируем пазар)Оразмеряване на пазараЧастта от TAM, която бихте могли да обслужвате с текущия си продукт и бизнес модел — включени реалистична география, сегменти и ценови нива.
Seed рундРундове за набиране на средстваРанно институционално или полу-институционално финансиране за намиране на продуктово-пазарно съответствие и изграждане на първия реален екип. Размерът и формата варират значително според града и годината.
Series AРундове за набиране на средстваОбикновено първият голям venture рунд след seed, предназначен да мащабира нещо, което вече работи — повтарящи се клиенти, повторим продажбен процес или ясен растеж на употребата.
Series BРундове за набиране на средстваФинансиране в етап на растеж след Series A — типично за да се сипе гориво върху модел, който работи: продажби, разширяване или продуктова дълбочина.
SOM (обслужваем достъпен пазар)Оразмеряване на пазараЧастта от SAM, която можете реалистично да спечелите в следващите няколко години, предвид конкуренцията, продажбения капацитет и марката, започвайки от нула.
TAM (общ адресируем пазар)Измерване на пазараАко всички, които биха могли да купят вашия продукт, го направят, колко големи биха могли да бъдат приходите? Това е мисловен експеримент за тавана, а не прогноза за продажби.