Reference
Glossary
Short definitions anyone can skim — with optional nuance, links, and discussion prompts when you want more. Not legal or investment advice; we are a learning tool.
#
- 409A vrednovanjeDionice zaposlenikaKoncept iz američkih poreznih propisa: privatne tvrtke dobivaju nezavisan procjenu za određivanje 'fer tržišne vrijednosti' za dioničke opcije kako bi dodjele imale obranjiv strike price. Smatrajte to papirologijom iza cijene opcija.
- Životna vrijednost (LTV)Prodajna efikasnostKoliko bruto profita tipični kupac donosi tijekom cijele njihove veze s vama. Odgovara na to ima li smisla potrošiti za njihovo stjecanje.
A
- Acqui-hireIshodiKada tvrtka kupuje drugu uglavnom da bi angažirala njezin tim — proizvod se može zatvoriti. Osnivači i investitori mogu dobiti male isplate; inženjeri često dobivaju pakete za zadržavanje.
- AkceleratorProgramiProgram s fiksnim trajanjem (često nekoliko mjeseci) koji startupovima pruža mentorstvo, vršnjake u kohorti i ponekad malu investiciju u zamjenu za dionice.
- Angel investitorTipovi investitoraPojedinac koji ulaže osobni novac u vrlo rane tvrtke, često prije velikih fondova. Može investirati radi povrata, učenja ili želje za pomaganjem sektoru do kojeg mu je stalo.
B
- B2B, B2C i B2B2CStrategijaKratice za to kome prodajete: **B2B** prodaje tvrtkama, **B2C** prodaje potrošačima, **B2B2C** prodaje kroz tvrtku da dosegne krajnje korisnike (banke nude vašu aplikaciju klijentima, platforme ugrađuju vaš proizvod).
- Bridge rundaRunde fundraisingaMalo privremeno prikupljanje sredstava za produženje runway-a do veće runde ili ključnog cilja. Signalizira "trebamo kisik", ne uvijek "propadamo".
- Burn rateOperativno financiranjeKoliko novca tvrtka troši mjesečno **više** nego što zarađuje — brzina procurivanja. Neto burn oduzima prihode od ukupnog trošenja.
C
- CAC povratni periodEfikasnost prodajeKoliko mjeseci bruto profita je potrebno da se povrati ono što ste potrošili na stjecanje kupca. Kraći povratni period znači manje gotovine vezane u rast.
- Cap tablaVlasništvoEvidencija u stilu tablice o tome tko što posjeduje u tvrtki: osnivači, zaposlenici, investitori i opcijski poolovi. Ako tvrtka uspije ili se proda, cap tabla odlučuje tko dobiva koliko.
- Churn rateZadržavanjeUdio korisnika ili prihoda koji gubite u određenom razdoblju. Nizak churn znači da ljudi ostaju; visok churn znači propusnu kantu čak i ako prodaja izgleda dobro.
D
- Dioničke opcijeDioničarstvo zaposlenikaPravo kupnje dioničkih udjela kasnije po fiksnoj "strike" cijeni, obično kao nagrada za rano pridruživanje. Često se stječu tijekom četiri godine tako da ih ljudi zarađuju dok ostaju.
- Down rundaPrikupljanje kapitalaPrikupljanje kapitala gdje je vrednovanje tvrtke **niže** od zadnje runde. Može se dogoditi kad se tržišta ohlade ili tvrtka ne dosegne ciljeve. Stresno je, ali ponekad potrebno za opstanak.
- Drag-along pravaPrava investitoraKlauzula koja omogućuje većini određenih dioničara da prisili manje vlasnike na prodaju u akviziciji koju su svi odobrili. Pomaže kupcima dobiti 100% tvrtke bez jurnjave za svakim malim vlasnikom.
- Dubinska analizaProces dogovoraDomaći zadatak koji investitori rade prije slanja novca: provjera financija, pravnih dokumenata, kupaca i tima. Misli na to kao na audit izgradnje povjerenja, a ne osobni napad.
F
G
- Glavni ulagačProces ugovoraUlagač koji usidrava rundu: često postavlja uvjete, provodi temeljitu provjeru i signalizira povjerenje tako da drugi slijede. Ne svaki manji ček ima formalnog voditelja.
- Godišnji ponavljajući prihod (ARR)Metrije prihodaOtprilike MRR × 12 za subscription poslove — godišnji pogled na ponavljajuće prihode koji investitori vole za usporedbu veličine.
- Gornja granica procjeneInstrumenti prikupljanja sredstavaStrop vrijednosti tvrtke koji se koristi za izračun koliko dionica dobiva nositelj ranog SAFE-a ili note kad se konvertira. Nagrađuje one koji su rano preuzeli rizik.
- Granično tržišteTržišta i strategijaKorak dalje od "u razvoju": manja ili manje likvidna kapitalnih tržišta, često s težim pristupom bankarstvu i venture novcu, ali ponekad s vrlo brzim rastom.
H
I
- InkubatorProgramiDulje, blaže okruženje podrške za vrlo rane ideje — uredski prostor, savjeti, ponekad veze sa sveučilištem — često bez oštrog roka za demo dan.
- Investicijski memorandumStartup AtlasKratki pisani sažetak koji objašnjava što tvrtka radi, zašto bi mogla pobijediti i što bi moglo poći po zlu. Investitori koriste memorandume da odluče vrijedi li prvi sastanak njihovog vremena.
- IzlazIshodiKada vlasnici pretvaraju dionice u gotovinu ili trgovive dionice — obično kroz prodaju (M&A) ili javno izlistavanje (IPO). Investitori govore o izlazima jer je to način kako vraćaju novac svojim vlastitim pokroviteljima.
J
K
- Konvertibilna obveznicaInstrumenti prikupljanja kapitalaZajam koji je namijenjen da se kasnije pretvori u vlasnički udio, obično uz popust ili s ograničenjem vrednovanja kada podigneš pravu rundu. Do tada se ponaša kao dug.
- Korporacijski venture capital (CVC)Tipovi investitoraInvesticijski odjeli velikih tvrtki koji podržavaju startupove, često za strateško učenje, partnerstva ili buduće akvizicije — ne samo za čisti financijski povrat.
L
M
- Mezzanine financiranjeDugHibridno financiranje — riskantnije od bankovnog kredita, jeftinije od čistog vlasničkog kapitala — često se koristi u kasnoj fazi prije IPO-a ili otkupa. Može se konvertirati ili dolaziti s varantima.
- MFN klauzula (najpovoljenija nacija)Instrumenti za prikupljanje sredstavaObećanje da ako nekome drugome kasnije date **bolji** uvjet (niži cap valuation, veći popust, itd.), ovaj investitor može zatražiti ujednačavanje s tim povoljnijim uvjetima.
- Minimalno održivi proizvod (MVP)ProizvodNajmanja verzija vašeg proizvoda koja vam još uvijek omogućava učenje od stvarnih korisnika. To nije izgovor za pokvarene gluposti — to je fokusirani eksperiment.
- Mjesečni ponavljajući prihod (MRR)Metrije prihodaPretplatnički prihod koji očekujete svaki mjesec, mentalno anualiziran množenjem s ×12 za ARR. Pokazuje predvidljiv prihod, ne jednokratne skokove prodaje.
N
- Naplatni model prema korištenjuMetrije prihodaKupci plaćaju na temelju količine potrošnje — API pozivi, aktivni korisnici, gigabajti, obrađene narudžbe — umjesto fiksne pretplate. Prihod može rasti s uspjehom kupaca bez stalnih prepregovaranja.
- Neto zadržavanje prihoda (NRR)Metrije prihodaZa kohortu postojećih kupaca, kako se ponavljajući prihod mijenja tijekom perioda nakon odljeva, snižavanja i ekspanzija. NRR iznad 100% znači da ekspanzije pobjeđuju gubitke — obilježje jakog zadržavanja B2B SaaS-a.
O
- Obične dioniceVlasništvo"Redovni" vlasnici udjela — obično osnivači i zaposlenici. Zadnji su na redu ako se tvrtka proda za manje nego što se nadalo, ali hvataju korist ako stvari idu vrlo dobro.
- Obrnut vestingRadnička participacijaOsnivači već posjeduju dionice, ali tvrtka može otkupiti nestečene dionice za simboličnu cijenu ako netko ode rano. To je vesting logika primijenjena na dionice koje već posjedujete — uobičajeno u ranim startup formacijama.
- Ograničene dioniceRadnička participacijaStvarne dionice dodijeljene unaprijed koje obično dolaze s ograničenjima i rasporedom stjecanja. Uobičajeno za vrlo rane zaposlenike i osnivače; porezno je drugačije od opcija — vrijedan je profesionalni savjet.
- Ograničene dioničke jedinice (RSUs)Vlasnički udjeli zaposlenikaObećanje isporuke dionica kasnije kada se ograničenja ukinu — obično milestoni stjecanja ili vrijeme. RSU-i se pojavljuju češće u privatnim tvrtkama u kasnijoj fazi i javnim poduzećima nego u malim startup-ima s dvoje ljudi.
- Osnivačko vestingDionice zaposlenikaOsnivači zarađuju svoje dionice kroz vrijeme, poput zaposlenika. Štiti tim ako suosnivač rano ode — njihove neostvarene dionice mogu se vratiti tvrtki.
P
- Participirajuće prioritetne dioniceVlasništvoPrioritetne dionice koje prvo uzimaju svoj likvidacijski prioritet, a zatim također sudjeluju u preostalim sredstvima kao obične dionice — "dvostruko crpljenje." Manje povoljno za osnivače od ne-participirajućih prioritetnih dionica.
- Party rundaRunde prikupljanja sredstavaRunda s mnogo malih ulaganja i ponekad bez jednog jakog vodećeg investitora. Brzo se prikuplja od prijatelja i anđeoskih investitora; teže kada trebate nekoga da odredi uvjete, napravi due diligence i podržava vas u teškim trenucima.
- Pista (runway)Operativne financijeKoliko mjeseci vaša tvrtka može nastaviti s poslovanjem pri trenutnoj stopi trošenja prije nego što se novac potroši. Duža pista obično znači više vremena za popravak proizvoda ili podizanje sredstava.
- Pitch prezentacijaPrikupljanje sredstavaPrezentacija koja priča priču vaše tvrtke: problem, proizvod, tržište, tim i kako ćete koristiti novac. To je karta za živi razgovor, ne roman.
- Početna javna ponuda (IPO)IshodiProdaja dionica javnosti na burzi po prvi put. Privatne dionice pretvara u likvidne akcije s kojima milijuni mogu trgovati — uz stroge propise i kontinuirano izvještavanje.
- Pool opcijaVlasnički kapital zaposlenikaDio dionica stavljen sa strane za zapošljavanje ljudi s opcijama na dionice. Investitori često žele da se pool stvori ili poveća prije nego što investiraju kako buduće zapošljavanja ne bi razrijedila samo njih.
- Post-money procjena vrijednostiProcjena vrijednostiVrijednost tvrtke **nakon** što se gotovina runde ubroji. Posjedovanje "10% post" znači da imate jednu desetinu tvrtke kada se ta runda zatvori.
- Post-money SAFEInstrumenti prikupljanja sredstavaVerzija SAFE-a gdje se vlasništvo izračunava nakon što se novi novac ubroji. Čini "tko posjeduje koji postotak" lakšim za razumijevanje od starijih pre-money verzija.
- Potpuno razvodnjeno vlasništvoVlasništvoVlasništvo izračunato kao da se svaki obećani dio kolača računa danas: iskorištene i neiskorištene opcije, cijeli bazen opcija, i ponekad konvertiranje SAFE-ova i obveznica. Odgovara na pitanje "koliko je to stvarno posto?"
- Prag dodjeleKapital zaposlenikaRazdoblje na početku rasporeda dodjele — često jedna godina — gdje se ništa ne dodjeljuje dok datum praga ne dođe, tada se odjednom dodjeljuje dio. Nakon toga, dodjela obično nastavlja mjesečno ili kvartalno.
- Prava na informacijeProces sklapanja poslaUgovorni uvjeti koji omogućavaju investitorima primanje povremenih ažuriranja: financije, KPI-jevi i ponekad materijali uprave. Pomažu pokroviteljima pratiti zdravlje bez vođenja tvrtke svakodnevno.
- Pravo prvokupaPrava investitoraAko dioničar želi prodati dionice izvanjcu, pravo prvokupa omogućuje tvrtki ili postojećim investitorima da kupe te dionice prvo pod istim uvjetima — prije nego što to može izvanjac.
- Pre-money procjenaProcjena vrijednostiOno što investitori smatraju da tvrtka vrijedi **prije** nego što njihov novi novac stigne u banku. Postavlja osnovu za cijenu po dionici u priced rundi.
- Pre-seedRunde financiranjaNajraniji institucionalni čekovi prije klasičnog seed-a: često anđeli, mikro-fondovi ili mali SAFE-ovi za izgradnju prvog proizvoda i tima. Nazivi se razlikuju po gradovima — fokusirajte se na to koju prekretnica novac kupuje, ne na naziv.
- Preferencija likvidacijeVlasništvoPravilo koje kaže da određeni ulagači dobivaju svoj novac natrag (ponekad višestruko) prije nego što obični dioničari podijele ono što je ostalo — obično kad se tvrtka proda ili ugasi.
- Premosni kreditDugKratkoročni novac da vas dovede od danas do većeg prikupljanja sredstava ili prihoda. 'Premošćuje' vremenski jaz — tjedni ili mjeseci, ne godine.
- Priced rundaInstrumenti financiranjaPrikupljanje sredstava gdje prodajete dionice po specifičnoj procjeni tvrtke danas. Svi znaju cijenu po dionici — za razliku od većine SAFE-ova i zadužnica prije njihove konverzije.
- Prioritetne dioniceVlasništvoKlasa dionica koje investitori obično kupuju u priced rundama. Često dolaze s dodatnim zaštitama — poput povrata novca u prvom redu pri prodaji — u usporedbi s običnim dionicama.
- Pro rata pravaPrava investitoraOpcija postojećeg investitora da investira svoj dio nove runde tako da ostane približno isti postotak vlasnika. Sprječava pobjednike da budu razvodnjeni bez dodatnog plaćanja.
- Product–market fit (PMF)StrategijaTrenutak kada ljudi stvarno žele ono što ste izgradili — zadržavanje je snažno, rast se osjeća vuče a ne gura, i kupci bi vam nedostajali kad biste nestali. Nejasno je, ali prepoznatljivo.
- Promatrač upraveUpravljanjeNetko tko prisustvuje sastancima uprave i vidi materijale, ali obično ne glasuje. Promatrači omogućavaju investitorima da ostanu informirani bez dodavanja novog direktorskog mjesta s pravom glasa.
R
- Razdoblje isključivosti (no-shop)Proces sklapanja poslovaVremenski okvir u kojem se slažete da nećete voditi konkurentski proces prikupljanja sredstava dok vas jedan investitor provjerava. Fokusira energiju na zatvaranje umjesto na nudženje svakog term sheeta odjednom.
- RazvodnjavanjaVlasništvoKada izdaš nove dionice, postotak tvrtke postojećih vlasnika se obično smanjuje — kao rezanje iste pizze na više komada. Normalno je kad podigneš novac ili zaposliš s vlasniškim udjelom.
- Realizacija opcija nakon prestanka radaDionički kapital zaposlenikaNakon što netko napusti tvrtku, obično ima ograničeno vrijeme za realizaciju stečenih opcija (plaćanje strike cijene i pretvaranje opcija u dionice). Ako rok prođe, nerealizirane opcije uglavnom istječu.
- Rezervacije vs prihodiMetrike prihodaRezervacije su obveze (potpisani ugovori, narudžbe) — prihodi se priznaju kad ih stvarno zaradite prema računovodstvenim pravilima. Mogu se razlikovati s godišnjim predplaćanjem, višegodišnjim ugovorima ili kašnjenjem implementacije.
- Rezultat financijabilnostiStartup AtlasJednostavan rezultat na Startup Atlas memorandumu koji sažima koliko spreman startup izgleda za rane investicije, na osnovu analize memoranduma. To je oznaka, a ne presuda o vama kao osnivaču.
- Rizični kapital (VC)Tipovi investitoraProfesionalni upravljači novca koji prikupljaju fondove od drugih (LP-ova) i investiraju u startupove za visoki rizik / visoki povrat. Obično se fokusiraju na tvrtke koje mogu vrlo veliko rasti.
- Runda produljenjaRunde prikupljanja sredstavaDodatni kapital od uglavnom postojećih pokrovitelja — ili male unutarnje skupine — pod sličnim uvjetima kao zadnja runda, često za kupnju vremena za postizanje ciljeva. Nije uvijek bridge; ponekad se naziva "produljenje" ili "insider runda."
S
- SAFEInstrumenti prikupljanja sredstavaSAFE označava Simple Agreement for Future Equity (Jednostavan sporazum za budući vlasnički udio). To je kratak ugovor gdje investitor daje gotovinu sada i dobiva dionice kasnije, obično kada pokrenete valuacijski krug.
- SAFE popustInstrumenti prikupljanja sredstavaPostotak popusta na cijenu po dionici koji plaćaju rani SAFE vlasnici kada se njihov SAFE pretvori — još jedan način zahvaljivanja ljudima koji su investirali prije valuacijskog kruga.
- SAM (dostupno tržište koje se može opsluživati)Procjena veličine tržištaDio TAM-a koji biste mogli opsluživati svojim trenutnim proizvodom i poslovnim modelom — uključujući realistnu geografiju, segmente i cjenovne razine.
- SamofinanciranjePrikupljanje sredstavaRast tvrtke s prihodima od kupaca i vlastitim ušteđevinama umjesto prikupljanja investitorskog novca. Mijenjate sporiji rast za više kontrole i manje šefova.
- Seed rundaRunde financiranjaRano institucionalno ili polu-institucionalno financiranje za pronalaženje product–market fit-a i izgradnju prvog pravog tima. Veličina i oblik uvelike variraju ovisno o gradu i godini.
- Sekundarna prodajaLikvidnostKada postojeći dioničari prodaju dionice nekome drugome **prije** velikog IPO-a ili akvizicije — na primjer, rani zaposlenici ili anđeli koji naplate dio da kupe kuću.
- Series ARunde financiranjaObično prva velika venture runda nakon seed-a, namijenjena skaliranju nečega što već radi — ponavljajući kupci, ponovljiv prodajni postupak ili jasan rast korištenja.
- Series BRunde financiranjaFinanciranje faze rasta nakon Series A — obično za ulijevanje goriva u model koji radi: prodaja, ekspanzija ili dubina proizvoda.
- SOM (dostižno tržište usluga)Dimenzioniranje tržištaDio SAM-a koji možete realno osvojiti u sljedećih nekoliko godina s obzirom na konkurenciju, prodajni kapacitet i brand počevši od nule.
- Startup dugDugZajmovi usmjereni na startupove podržane rizičnim kapitalom, često nakon procijenjene runde. Zajmodavci se klade da ćete nastaviti prikupljati ili postati dovoljno profitabilni za povrat.
T
- Tag-along pravaPrava investitoraAko neki dioničari prodaju kontrolu ili velik blok dionica, tag-along omogućava manjim dioničarima da se pridruže prodaji po istoj cijeni i uvjetima kako ne bi ostali zarobljeni u privatnoj tvrtki.
- TAM (ukupno dostupno tržište)Određivanje veličine tržištaAko bi svi koji bi mogli kupiti vaš proizvod to učinili, koliki bi mogao biti prihod? To je misli eksperiment o gornjem ograničenju, a ne prognoza prodaje.
- Term sheetProces dogovoraKratki pregled glavnih uvjeta dogovora prije nego što odvjetnici napišu dugačke ugovore. Pokriva novac, vlasništvo i ključna prava — ne svaki detalj.
- Troškovi stjecanja korisnika (CAC)Efikasnost prodajeKoliko trošite na prodaju i marketing da osvojite jednog novog korisnika. Niži CAC s dobrim zadržavanjem obično znači efikasniji posao.
- Tržište (stopa preuzimanja)StrategijaPosao koji povezuje ponudu i potražnju — vozače i vozače, domaćine i goste, kupce i prodavače — i obično zarađuje **stopu preuzimanja**: postotak ili naknadu na svakoj transakciji.
- Tržište u razvojuTržišta i strategijaZemlja ili regija gdje gospodarstvo brzo raste, pravila se još uvijek mijenjaju, a globalni investitori često posvećuju manje pozornosti nego Silicijskoj dolini ili zapadnoj Europi.
U
- Ubrzavanje dodjeleKapital zaposlenikaUbrzavanje brzine kojom se dionice ili opcije dodjeljuju kada se dogodi nešto veliko. Jedan okidač često se veže uz jedan događaj (poput prodaje); dvostruki okidač obično treba prodaju **i** otkaz ili degradaciju bez uzroka.
- Uprava društvaUpravljanjeMala skupina zakonski odgovorna za velike tvrtčine odluke: zapošljavanje/otpuštanje CEO-a, velike poslove i zaštitu dioničara. Rane uprave su često osnivači plus glavni investitori.
V
W
Z
- Zaštita od razvodnjavanjaVlasništvoKlauzule koje daju investitorima dodatne dionice ako buduća runda ocijeni tvrtku niže od njihove runde — štiteći ih od 'down runde'. Osnivači i zaposlenici često osjećaju veće razvodnjavanje kada se ove aktiviraju.
- Zaštitne odredbePrava investitoraKlauzule koje zahtijevaju odobrenje investitora — ili glasanje razreda — prije nego što tvrtka učini određene velike stvari: prodaja tvrtke, izdavanje novih dionica, mijenjanje statuta ili preuzimanje velikog duga.